水牛和蚕姑娘原来是天上的神仙。住在王母娘娘的御花园里。牛吃青草，蚕姑娘也吃桑叶。
后来，王母娘娘要开幡桃盛会，就在御花园栽了大量的桃树。这一来，青草少了，水牛吃不饱肚子；桑树少了，蚕姑娘也吃不饱肚子。
有一天，水牛跑到南天门外游玩，朝底下一看：哎哟，这底下满山遍野都长着青滴滴、绿油油的青草。这时，蚕姑娘也飞到南天门来游玩，也看到底下长了不少青枝绿叶的桑树。
"唉！"水牛叹了一口气说："人间遍地都长的好青草，我眼瞪瞪吃不到！”
蚕姑娘听了这话，也是一肚子怨气："看到人间青枝绿叶的桑树，真想下去吃个饱。牛大哥，你想下去吗？”
"有得吃。怎么不想呢！可惜我只有四条腿，能跑不能飞。不像你有一对翅膀。”
"牛大哥，你想去，我有办法。只要你往我背一站，我驮你到人间去。”
"行！”
蚕姑娘驮起水牛，它们飞到人间，大吃了一顿，肚子都吃得圆滚滚的，赶紧又飞回天庭。天上的神兵神将，一个都不知道。就这样，一日两，两日三，经常飞到人间，一直太平无事。慢慢地，也就粗心大意了。这一天，它们又飞到人间，肚子吃得饱饱的，太陽晒得暖暖的，呼呼大睡，连天庭的钟声都没有听到。
王母娘娘见天兵天将、各路神仙都到齐了，唯独就少水牛和蚕姑娘，立即就命大白金星查找。太白金星来到南天门外，朝下一看，只见水牛躺在山坡上，蚕姑娘躺在桑树上，都在呼呼大睡。王母娘娘立刻派天兵天将把它们捉回天庭，要把它们贬到人间。
太白金星出来说："启奏王母娘娘，水牛力大无穷，脾气拗犟，还有一双瞧不起人的眼睛，要是它发起牛脾气，定要伤害下界生灵；蚕姑娘有一双长翅膀，终日东游西荡，说不定还会偷入人天庭。”
王母娘娘降旨："抠去水牛双目，换上蛇的眼睛，罚它一生劳役，车水、耕田、拉车；剪去蚕姑娘双翅，罚它抽筋剥皮。”
天兵天将遵照王母娘娘的旨意，把它们一齐押到南天门。水牛满肚子火，正要发牛脾气，被天兵天将用力一掀，正巧一头坠在石头山上，上巴壳子上的牙齿撞得一个都没有了，眼睛又被天兵天将换成蛇眼。
从此，水牛的上巴壳子上，一个牙齿也没有了，所以只能嚼嚼青草。原来牛的眼睛看人只有一点点大，丝毫不把人放在眼睛里，如今换上蛇的眼睛，看到人，大得像座青山，吓得低头贴耳。蛇换上牛眼睛之后，反而把人看得一点点大，所以蛇敢往人面前窜。
农夫看到水牛力气大，对人又低头贴耳的，就把它拖去耕田。水牛心里不服气，就发起牛脾气来了。农夫看它不驯服，就给它穿上鼻子，还用鞭子跟在它后头抽。从此，水牛满肚子怨气没处出，一天到晚总是"苦苦苦"地叹气。
蚕姑娘呢，在南天门被天兵天将掐掉了翅膀，一头坠到人间一座花园里的桑枝上，只好躲在桑叶后面，吃吃睡睡。就这样，六七四十二天之后，结了个茧子，把自己藏在里头。一天，有个小姐忽然看见桑树上挂了个雪白如银的东西，有小鸡蛋大。就叫丫鬟到花园里采回来，抓到手里一看，挺棒石硬的，不晓得是什么东西，就保存在抽屉里。哪晓得第二年春天，拉开抽屉一看，密密麻麻的小虫子。再看看那个雪白如银的"小圆蛋"破了一个洞，小姐想；这是在桑树上采到的，它们肯定吃桑叶，就叫丫鬟到花园里摘桑叶给小虫子吃。就这样过了六七四十二天，累累拉拉，结了数不清的雪白如银的小圆蛋，也就是蚕茧呀。
小姐用手指捏起一颗蚕茧，转过来，调过去，看得入了神。这时，丫鬓端了一杯茶给小姐，往桌上一墩，"当"的一声，小姐一惊，手里的蚕茧正巧掉在茶杯里。丫鬟连忙拿了一只筷子来捞。哪晓得这蚕茧滑叽骨碌的，左捞右捞捞不上来，反面捞了一根丝粘在筷头子上。小姐捏住这根丝，想把茧子拎出来，结果越拎越长，越拎越长，把整个茧子拎完了，只落个蛹在茶杯里。蚕就这么被抽筋剥皮了。这小姐看看手中的丝，心想：何不就用它来织布呢？她把茧子都放到热水里抽丝，又用这丝织成布。这种布软绵绵的，亮滑滑的，这就是现在的绸缎。
从此，养蚕就流传下来了。
哎！还有个奇事，蚕子背上有几个花斑，据说，就是水牛踏在蚕子背上留下来的蹄子印。到现在还不曾蜕得掉。