室日方，字梦奇，南京人。幼时谨慎笃厚，好学，二十年足不出户，即使是同乡人也不认识他。其精诚如此。
会同初年，登进士第，任卢龙巡捕官。太宗入汴京受册礼，诏令室日方为知制诰，总管礼仪事务。天禄年间，任南京留守判官。应历年间，累迁翰林学士，出入宫廷门户十余年。保宁年间，兼任政事舍人，皇上多次向他请教询问古今之治乱得失，奏答很合皇上旨意。皇上看中室日方有治理繁难事务的才能，改任他为南京副留守，判决案件公平合理，大家都觉得很适意。迁任工部尚书，不久改任枢密副使、参知政事。不久，拜为枢密使，兼北府宰相，加同政事门下平章事。乾亨初年，监修国史。
统和元年(983)，请求告老还乡，不许。他呈上《尚书？无逸篇》以进谏，太后得知后很是嘉许。二年(984)秋，诏令修筑各山岭道路，室日方征发民夫二十万，一个月就修完了。当时，室日方与韩德让、耶律斜轸相交好，同心辅政，整治公害和积弊，知无不言，力求轻徭薄赋，使百姓得到休养生息，因此法度修明，朝廷中没有人持异议。
八年(990)，又请求辞官归田，诏令入朝免予朝拜，赐给坐几和手杖，太后派阁门使李从训携带诏书前往慰问，让他一直住在南京，封为郑国公。当初，晋国公主在南京建佛寺，皇上允诺赐给匾额。室日方上奏说“：诏书中曾说对于无正当理由而建的寺院要一律降罪。现在因为公主的请求就赐给匾额，不仅违背了先前所颁的诏书，恐怕滥建寺院之风气将愈演愈烈了。”皇上从之。上表呈进所撰《实录》二十卷，皇上亲草诏书褒奖他，升为政事令，赐给帛六百匹。
九年，推荐韩德让代替自己，皇上不从。皇上因为室日方年老畏寒，赐给貂皮被褥，特准乘辇车入朝。室日方病重，皇上派翰林学士张干到府中去授予他中京留守之职，加号尚父。不久去世，终年七十五岁。皇上叹息悲悼，为之停止上朝二日，追赠尚书令。室日方遗言严禁厚葬。又恐怕他人撰写墓志铭时称誉言过其实，自己做了墓志铭。